買股票就如同買商品，CP值高的產品大家一定搶著要，我們都希望買在低點，賣在高點，但我們卻常發生的狀況就是，買在高(一窩蜂搶著要)，賣在低(因恐慌又沉不住氣的拋售)，但是何謂低，何時又是高，就有很多方法來判斷一張股票的價值，讓我們決定何時進場或獲利了結，合理股價可作為其中一種判斷，所以針對此，蒐集了一些方法來研究，也方便自己決策。
合理股價 = 合理本益比 × 每股盈餘
ROE是很好用的指標，但它只能判斷公司經營的效率，無法判斷公司的股價是否便宜，但本益比可以。本益比的「本」是指股價，「益」是指盈餘，所以本益比就是每股股價除以每股盈餘的意思。至於本益比的倒數，就是每股盈餘/每股股價，相當於外部股東報酬率喔！我們把本益比和ROE的觀念拿來比對一下：
ROE = 盈餘 / 淨值 = 每股盈餘 / 每股淨值 = 股東權益報酬率；
1/ 本益比 = 每股盈餘 / 每股股價 = 外部股東報酬率。
所以，判斷公司的經營效率要看ROE，即股東權益報酬率，也就是公司利用錢的效率；要判斷股價是否便宜要看本益比倒數，即外部股東報酬率，也就是股東利用錢的效率。
由以上公式可以發現，不同的本益比，對應到不同的外部股東報酬率。可將結果整理成下表：
(1)判斷公司未來三~五年EPS成長率：
要如何決定公司未來三~五年EPS成長率呢？首先當然要先回顧公司過去三~五年EPS成長率，如果公司過去三~五年EPS成長率很固定，未來產業變動性又不大的話，那麼我們就認為公司的EPS仍可以過去的速度成長。以王品為例，過去幾年EPS成長率約25%，而餐飲業未來三~五年變動性應該不大，故我們認為王品未來三~五年仍可以維持這個速度成長。
那如果公司過去三~五年EPS忽上忽下，產業變動性又大，該怎麼辦？當然就是放棄了，如果公司的獲利變動這麼大，就不適合用本益比法來判斷合理股價。
(2)用EPS成長率 判斷合理本益比
判斷完公司未來三~五年EPS成長率後，接下來就用下表判斷出公司合理的本益比
歷年股價法算合理股價
以個股過去N年的歷年最低價平均當 " 便宜價 "
以個股過去N年的歷年平均價平均當 " 合理價 "
以個股過去N年的歷年最高價平均當 " 昂貴價 "
1.上台灣證券交易所網站(http://www.twse.com.tw/
2.按照以下路徑進入 : 首頁 > 交易資訊 > 盤後資訊 > 個股年成交資訊 > 打入「股票代碼」搜尋。
我們把股價的部分整個複製，貼到Excel檔。
然後在 最高價 / 最低價 / 收盤平均價 下方用Excel函數操作:
公式 > 自動加總 > 平均值 ( AVERAGE函數 )
中大型股(台灣50、中型100成分股)，安全邊際打 9 折
小型股(除台灣50、中型100成分股之外的所有個股)，安全邊際打 85 折
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